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景山少爷的空间 作者:景山少爷 [ 我的文集]   在会员中心“ 我的主页”查看我的最新动态   我要投稿
来源:美文精选网 时间:2021-09-26 阅读: 次    作品点评

原标题:?高景气度方向持续火爆,该如何应对?

先来看个数据,今天北向资金全天净流入119.44亿元,净买入80.53亿元,终结此前连续3日净卖出态势。

但是昨天市场的大幅调整北上资金并没有出现大的变化,今天却大幅杀了进来,可见自己人把自己的盘面砸下来,却被外资捡了便宜筹码。

最近白酒等消费方向持续低迷,半导体、锂电等方向持续火爆,导致很多投资者认为市场风格变了,是不是该清仓调换一下。

其实不论是消费还是半导体,吸引资金的一定是成长性,最终还是业绩说话。

比如二季度以来的锂电、半导体,主要就是一季度以及二季度预告业绩大好、销量、订单等大增、产品价格出现攀升等等,导致了高成长的延续引发资金的追逐,而高成长会消化高估值,导致戴维斯双击,所以才会看到这些细分领域的龙头估值不断被抬升。

与之相反的就是消费方向的低迷,比如最典型的去年小家电牛股小熊电器和新宝股份,今年股价腰斩后依然还在持续新低。再比如天味食品、良品铺子等去年的食品牛股现在腰斩后也是接连新低。

对于这些消费品种的跌跌不休,很多投资者是有疑问的,因为从业绩上看,这些细分消费龙头业绩依然是增长的,比如新宝股份一季度利润增长36%,天味食品一季度利润增长4%等等。

其实这还是成长的问题,有戴维斯双击,就有戴维斯双杀,去年这些细分消费龙头受益于疫情等因素,业绩出现大幅增长,导致资金对高成长产生一直预期,在“高成长”的预期下,也会给与高估值,所以去年这些小家电估值基本都到100倍了。

但现在这些公司业绩尽管有增长,但是增速下滑明显,新宝股份去年利润增速高达62.7%,今年一季度的36%看似不低但相对比还是降了很多,这主要原因一个是这些细分龙头去年是疫情下的产物导致业绩短暂的高增长,随着疫情过去,人们消费回归正常,这种高成长逻辑被伪证。

另一个原因就是大宗商品价格上涨会加大这些公司的原材料成本端压力,这个依然预计会在三季度显现出来,这也增强了资金对相关公司业绩的担忧。

所以,高成长会对应高估值,只要高成长存在,高估值的逻辑就在,比如小家电的石头科技和科沃斯,正是因为高成长依然才会继续享受100倍的高估值。但一旦成长降速,公司也会迎来戴维斯双杀,估值被快速积压。

包括现在火热的锂电以及半导体方向,后面必然也会迎来大分化,一些成长被伪证的会大幅杀估值,一些成长稳定的龙头会继续享受高估值。

现在的问题是,很多人认为市场风格在转变,是不是需要清仓消费,转向锂电和半导体等。

首先,切换也是可以,但是一定要精选品种,因为一旦选中未成长的品种,后面会更痛苦,这也是考验公司成长的分析能力。

其次,不用太在意风格切换,专注景气度和成长就够了,任何投资最终还是要落脚在业绩上,消费品种依然有很多龙头是稳健成长性,短期杀估值后还会迎来新一轮的上涨。

比如白酒,这个是经受住了塑化剂和三公消费的打击,依然保持稳健成长的方向,尽管有些龙头增速出现一定下降,但这一块并没有高成长的杀估值惨烈,短暂消化后依然会恢复正常,只不过股价增长斜率会放缓。

看准赛道,认准景气度,选对成长,尽管路途有有长有短,但都会到达一个目的地。

最后,市场风格轮换是常有的事情,最近几年从消费轮动到科技,再从科技到消费,再轮动会科技,一轮一轮接替往复,而不变的是成长和业绩,抓住这条线就足够了,剩下的就是时间。

……

中信证券:2021年半年度净利润121.98亿元,同比增长36.66%,这个业绩很不错,符合龙头的气质,券商这个行业真是个金饭碗。

但是这么高利润的国企龙头,市值竟然干不过几十亿利润的民企东方财富,这就是高成长给予的高估值优势。

福成股份:2021年上半年净利润9904.14万元,同比增长120.43%。这个业绩基本上恢复到疫情前的水平。

公司主要有两块业务,一个是餐饮,一个是殡葬也就是卖墓地。这种公司业绩越好越容易遭人骂,股价除了2015年牛市起一波,平时都趴在地上。

长春高新:预计短期内生长激素产品不会进入国家集采。

这个估计短期内确实很难进入集采,毕竟这是个太细分的方向,很多医疗医药大项集采还没有全面铺开,再一个就是生长激素这个细分赛道太集中,基本上就是长春高新的天下,即便集采,价格也是它自己说迈瑞公司了算。

就这!

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